Cerró la última rueda bursátil de Octubre donde -sorprendentemente-, nuestro país rindió muy por encima de los Mercados Globales que enfrentaron jordanas de mucha volatilidad a lo largo del mes.

Mercado Local

Si, aunque parezca difícil de creer, Argentina tuvo un mes mucho más acomodado -financieramente hablando- que muchos otros países del mundo. Se pudo observar claramente cómo el mercado encabezó las alzas de Octubre en Argentina, quien sirvió como una herramienta de cobertura frente a la inflación y la depreciación del peso, que a su vez aceleró su caída este mes.

El Merval creció un 7,8% y Merval en USD un 8,3% liderando principalmente por el rally de las empresas Industriales y de Energía, que vienen teniendo desde ya hace algún tiempo una performance envidiable.

Por su parte, el Riesgo País cayó un 2,8%, cerrando el mes en la zona de los 2.625 puntos básicos (Crecimiento YTD 54,7%)

Si hablamos de los dólares, tanto el MEP como el CCL se mantuvieron relativamente estables y la devaluación del dólar oficial parece acelerarse.

Por el lado de la renta fija, los Bonos en dólares mostraron un interesante rebote, luego de coquetear nuevamente con mínimos históricos. Las mayores subas se pudieron observar en el tramo largo de la curva, aunque casi todos los Bonares crecieron entre un 7% y un 10% . (Algunos rumores confirman que se trata de recompras por parte de organismos oficiales).

Por último, el Tesoro sigue convalidando tasas en sus instrumentos con TNAs cercanas al 90%. ¿Interesante para hacer Carry Trade o colocar excedentes en pesos para vencimientos pre-elecciones?

Mercados Internacionales

Como adelantamos, en el plano internacional no fueron tantas las buenas las noticias.

A pesar de que el S&P500 cerró positivo en el mes (+6,38%) gracias al enorme impulso generado por el sector energético (fue viene siendo la estrella del año), se observaron enormes caídas en el sector tecnológico, especialmente las “Big Tech” de mayor market cap. Esto se puede apreciar claramente en el siguiente gráfico:

Como punto a destacar, el foco en Noviembre estará en la decisión de la Fed, a conocerse el miércoles 2/11. La expectativa es un aumento de 75pbs hacia 4%, según Bloomberg.

A su vez, el Viernes se conocerán los datos de empleo en Estados Unidos, en donde se espera que la tasa de desempleo avance hacia 3.6% desde el 3.5% anterior.

En este sentido, la Reserva Federal se mantendrá reunida esta semana para anunciar un nuevo aumento que en principio se presume que estará en el orden de los 75 puntos.

A destacar en Emergentes, Lula es el nuevo presidente de Brasil , luego de obtener el 50.9% de los votos. La segunda vuelta electoral nuevamente resultó ser más ajustada de lo que presagiaban las encuestas.

Sorprendentemente para quienes esperaban una reacción adversa de los mercados, el Real se apreció, y las principales acciones Brasileras mostraron subas el primer Lunes post-elecciones. ¿Se viene una versión “soft” de Luiz Inácio Lula da Silva?

Para cerrar, contarles que nuestras carteras sugeridas tuvieron este mes un rendimiento muy destacado, el cual les contaremos en detalle en el próximo post .